400 8877 001哈佛教授研究稱(chēng)，電商能抑制通脹
時(shí)間：2018-09-06 16:55:00 閱讀：4961 整理：廣州市場(chǎng)調(diào)查公司
以亞馬遜為代表的電商 在與線(xiàn)下零售商的競(jìng)爭(zhēng)中，雙方為了獲得更多消費(fèi)者，紛紛降價(jià)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)抑制了物價(jià)上漲，有利于降低通貨膨脹的壓力。
雙方的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)抑制了物價(jià)上漲，有利于降低通貨膨脹的壓力。
電商和實(shí)體零售商的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)討論很久了，最近哈佛商學(xué)院的副教授阿爾貝托·卡瓦略(Alberto Cavallo)發(fā)布論文稱(chēng)，電商不僅改變了整體零售行業(yè)定價(jià)，也對(duì)通貨膨脹有所影響。
他認(rèn)為，“亞馬遜效應(yīng)”—— 以亞馬遜為代表的電商 —— 在與線(xiàn)下零售商的競(jìng)爭(zhēng)中，雙方為了獲得更多消費(fèi)者，紛紛降價(jià)，這是美國(guó)物價(jià)漲勢(shì)不高、通貨膨脹溫和的一個(gè)原因。
基于哈佛商學(xué)院和麻省理工學(xué)院的學(xué)術(shù)項(xiàng)目(十億美元價(jià)格項(xiàng)目，the Billion Prices Project)提供的數(shù)據(jù)，以及道富銀行發(fā)布的通膨數(shù)據(jù)，卡瓦略教授的團(tuán)隊(duì)研究了過(guò)去十年美國(guó)線(xiàn)上和線(xiàn)下數(shù)百個(gè)不同郵政編碼地區(qū)的商品價(jià)格、包括大型零售商的價(jià)格變化，如亞馬遜、沃爾瑪、百思買(mǎi)、西夫韋等。
報(bào)告統(tǒng)計(jì)過(guò)去十年價(jià)格調(diào)整數(shù)據(jù)。不包括營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的臨時(shí)折扣價(jià)，線(xiàn)下調(diào)整商品價(jià)格的周期在 2008-2010 年是 6.7 個(gè)月，但 2014-2017 年已經(jīng)下降到 3.65 個(gè)月。調(diào)整周期變化最大的商品品類(lèi)是電子產(chǎn)品，其次是家具和家居產(chǎn)品。
按照他的說(shuō)法，過(guò)去由于區(qū)域性影響了物流和人工成本，導(dǎo)致商品最終的價(jià)格不相同。但隨著電商發(fā)展，商品定價(jià)變得越發(fā)敏感。電商的定價(jià)算法、價(jià)格透明性以及低利潤(rùn)，讓線(xiàn)下零售商調(diào)整價(jià)格的波動(dòng)變得頻繁，再忽略區(qū)域性成本的情況下，線(xiàn)上線(xiàn)下的商品定價(jià)日益趨同。
尤其是食品和飲料的價(jià)格，幾家實(shí)體零售商的商品幾乎保持著統(tǒng)一價(jià)格，主要原因是這些商品在亞馬遜上也能找得到。
“亞馬遜的定價(jià)對(duì)零售商的影響，其實(shí)減少了決策成本，”卡瓦略教授在報(bào)告中稱(chēng)。他報(bào)告中指出，目前亞馬遜上 91% 的商品在不同地方有統(tǒng)一的價(jià)格，而線(xiàn)下零售商的則為 78%。同時(shí)，電商發(fā)展也改變了線(xiàn)下商品的價(jià)格調(diào)整頻率。
卡瓦略教授也表示，由于亞馬遜等電商的定價(jià)技術(shù)越來(lái)越靈活，即使燃料價(jià)格、匯率、關(guān)稅等漲跌波動(dòng)，它也能快速地做出反應(yīng)，通過(guò)算法將成本轉(zhuǎn)移到商品的價(jià)格上?！氨纫酝鶎?duì)零售價(jià)格決策變動(dòng)更快，也有更大的影響，”他說(shuō)。
這也要求線(xiàn)下零售商定價(jià)需要更靈活起來(lái)，而且有時(shí)候是以犧牲利潤(rùn)率為代價(jià)。比如今年二季度營(yíng)收增長(zhǎng) 40%，但毛利潤(rùn)率已經(jīng)連續(xù) 5 個(gè)季度下滑。
卡瓦略教授的論文是在杰克遜霍爾年度研討會(huì)上提交的，該研討會(huì)是美聯(lián)儲(chǔ)每年 8 月下旬會(huì)舉行的央行年會(huì)，各國(guó)央行行長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、市場(chǎng)研究學(xué)者等會(huì)出席討論相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)狀態(tài)。
路透社報(bào)道援引一些美聯(lián)儲(chǔ)決策者的觀點(diǎn)稱(chēng)，近年來(lái)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的情況下，通貨膨脹保持在相對(duì)低位，可能是亞馬遜這類(lèi)公司能抑制整體價(jià)格的原因。今年 7 月美國(guó)的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng) 1.4%，是 2015 年 12 月以來(lái)最慢的增速。個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)首選通貨膨脹指標(biāo)。
前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在 2017 年時(shí)曾表示，電商的發(fā)展所帶來(lái)的零售競(jìng)爭(zhēng)，降低了商品利潤(rùn)同時(shí)，也抑制線(xiàn)下零售商抬高商品價(jià)格。不過(guò)，她同時(shí)指出這會(huì)讓經(jīng)濟(jì)變得更集中，動(dòng)力不足，對(duì)零售商的定價(jià)能力要求就更高了。這也是今年杰克遜霍爾研討會(huì)的主題——市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化下，對(duì)貨幣政策的影響。
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